日常消费品白酒更可能跟跑市场关注业绩释放位置

发布时间:2021-01-25 12:57:19 来源:静海县律师网

日常消费品:白酒更可能跟跑市场 关注业绩释放动力和能力俱佳品种 201 - 类别: 机构: 研究要想成为强国员:

[摘要]

行业观点:白酒更可能跟跑市场,关注业绩释放动力和能力俱佳品种。1月第一周,一线白酒、其实非一线白酒均上涨且跑赢市场,动力可能包括,相对市场估值处于过去三年低位,及机构白酒仓位此前已快速回落。由于白酒业务面两会前难有改善,我们预计白刀锋意志 艾瑞莉娅酒股更可能跟跑市场,一个可能的催化剂是龙头公司一季报仍可能高增长,如贵州茅台、山西汾酒、沱牌舍得可能达到%,泸州老窖、五粮液可能在20- 0%。大众品近期跟随市场上涨,我们建议关注业绩释放动力和能力均强的品种,如增发推动的伊利,集团增持推动的贝因美。

近期重点推荐:伊利股份、贝因美。通过提升高端产品占比,降低过高的费用率,伊利正处于利润率上升阶段。同时,公司1月12日公告增发已完成,有利于释放利润。贝因美主要是考虑2012年补缴所得税形成低基数,出售亏损子公司减亏,且国内婴幼儿奶粉市场201 年经营环境有所改善,我们预计201 年净利增速同比可超40%。

投资组合:伊利股份( 0%)、贝因美(25%)、沱牌舍得(15%)、山西汾酒(15%)、贵州茅台(15%)。

一周行业数据。产品价格观察:酒水购价格略有波动。上游价格观察:(1)至2012年1月份第1周,10原奶主产区均价为 .4元/千克,201 年1月原奶均价比2012年12月环比上涨0.9%,1月同比涨幅为4. %。(2)1月4日,葡萄批发价格7.40元/公斤、同比下降7%、环比上周持平,4Q12葡萄酒批发价格同比上升1%。( )中国进口大麦价格2012年11月环比上涨6. %至 18.6美元/吨,同比下降8.0%。上周国产大麦价格有所上涨,均价为2519元/吨,环比涨0.9%。(4)1月第1周生猪价格环比上涨2.6%,仔猪价格环比上涨5.5%。生猪价格和仔猪价格同比下滑幅度分别大奖赛中国击垮古巴 发球得15分几乎超对手一倍为 %和7%,生猪价格和仔猪价格的下滑幅度分别比上周减少2个和5个百分点。存栏方面,12年11月生猪存栏数量比10月减少 75万头,为4.69亿头。

风险提示:白酒一批价继续下行;重大食品安全事件风险。

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